Después de que en las últimas jornadas varios funcionarios de la Reserva Federal dejaran entrever la posibilidad de que los tipos había tocado techo, las actas de la pasada reunión confirman la idea de que será necesario una subida adicional antes de fin de año. Las minutas señalaron que la mayoría de los funcionarios consideraban que un aumento más “sería apropiado” para enfriar la demanda y acercar la inflación al objetivo del 2%.
Junto a los próximos pasos a seguir uno de los temas centrales de la discusión fue el de cuánto tiempo serían necesarios tipos altos. De acuerdo a lo señalado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, los miembros del banco central estadounidense apuntaron la necesidad de mantener las tasas en niveles restrictivos durante más tiempo. Los participantes consideran fundamental equilibrar el riesgo de un ajuste excesivo y el riesgo de no haber hecho lo suficiente. Todos los participantes coincidieron en señalar que había que actuar con cuidado y que las decisiones futuras se tomarían teniendo en cuenta los datos.
La idea de tipos altos durante más tiempo unida a la reducción del balance han hecho tambalear los mercados en las últimas semanas. Los rendimientos de la deuda a 10 años llegaron a aumentar hasta 40 puntos básicos desde la reunión del pasado 20 septiembre mientras que los diferenciales de crédito corporativo se ampliaron y las condiciones financieras se endurecieron.
Las perspectivas de la Fed no intimidan a los inversores. Wall Street mantiene la tendencia positiva de la apertura mientras las probabilidades de una nueva subida en noviembre continúan por debajo del 10%. Empieza a ganar fuerza la idea de que el ajuste adicional se ejecute en la reunión de diciembre. CH
