Ni siquiera en febrero de 2022, el mes en el que Rusia hizo saltar por los aires el equilibrio geopolítico europeo con su agresión sobre Ucrania, el precio del petróleo se disparó tanto en términos mensuales como lo ha hecho este mes de julio.

 El repunte ronda el 14,2% en el caso del Brent, crudo de referencia en el Viejo Continente que ya supera los 85 dólares por barril, mientras que en el West Texas Intermediate, el estadounidense, la subida es del 15,1% hasta 81 dólares.

En ambos casos hay que remontarse más de un año y medio, concretamente a enero de 2022, para ver un alza más fulgurante de sus precios. Una demanda que está en máximos históricos combinada con un fuerte recorte de producción saudí ha generado este cóctel de encarecimiento que, salvo cambio de tendencia, amenaza nuevamente con complicar los esfuerzos contra la inflación llevados a cabo por los bancos centrales.

Analizando los elementos clave del último informe sobre el mercado petrolero elaborado este mes con datos de junio por la Agencia Internacional de la Energía (AIE) es fácil entender este súbito repunte.

En el lado de la demanda, se espera que el mundo nunca antes haya consumido tanto crudo como en la actualidad. En concreto, los expertos de la AIE prevén una subida de 2,2 millones de barriles al día que para finales de 2023 elevará el consumo mundial a los 102,1 millones de barriles diarios, un nuevo récord.

Aunque la economía china sigue dando muestras de debilidad y el consumo en la OCDE permanece en “estado anémico” por una economía que no termina de carburar, la capacidad de consumo petrolero del gigante asiático ha sorprendido al alza, representando un 70% del incremento total de la demanda mundial.

En el lado de la oferta, los recortes de producción de saudíes y las menores exportaciones rusas estrangulan al mercado petrolero. “La oferta mundial de crudo subió en 480.000 barriles al día hasta un total de 101,8 millones de barriles diarios en junio, pero se prevé una fuerte contracción este mes de julio debido al recorte voluntario de un millón de barriles de petróleo al día que anunció para este mes Arabia Saudí.

 En el conjunto de 2023, se estima que la producción global escalará en 1,6 millones de barriles diarios hasta los 101,5 millones, debido a que productores al margen de la OPEP+ expandirán su extracción en 1,9 millones de barriles diarios”, escribía la AIE. Así, mientras que la producción saudí está en mínimos de dos años al rondar 9 millones de barriles al día tras el fuerte recorte de producción de julio, las exportaciones rusas estaban en junio en mínimos de marzo de 2021, rondando los 7,3 millones de barriles de petróleo exportados al día.

Este domingo, los analistas de Goldman Sachs revisaron al alza su previsión de demanda de petróleo mundial para este año, dando muestras de que el apetito por el oro negro está lejos de remitir pese a la incertidumbre económica y los esfuerzos por la descarbonización.

La firma mantuvo su previsión de precio del Brent a 12 meses en los 93 dólares por barril. En conjunto, para la segunda mitad del año, Goldman Sachs prevé un déficit petrolero de 1,8 millones de barriles diarios en el segundo semestre, los inventarios ayudarán a conjugar el desajuste, pero la tensión de precios está llamada a persistir después de que los saudíes hayan comunicado que están estudiando prolongar sus recortes de producción hasta septiembre incluido.

Según los datos del geoportal de gasolineras del Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, esta subida del petróleo ya se ha dejado sentir en el precio de los carburantes en España. El sábado 29 de junio, el litro de gasolina 95 se pagaba de media a 1,648 euros. El de diésel, a 1,507 euros. Comparando el precio con el del último sábado del mes de junio, el día 24, el repunte es del 4,3% y el 4,65% respectivamente, ya que el litro de gasolina 95 estaba en 1,58 euros y el de diésel en 1,44 euros. Con información de Cinco Días. 

La aseguradora Mapfre, líder en el mercado latinoamericano, ha llegado a un acuerdo con la compañía mexicana de seguros de vida Insignia Life para adquirir el 94% de sus acciones por un importe inicial de 1.606 millones de pesos mexicanos (86 millones de euros al tipo de cambio actual). Como es habitual en esta clase de operaciones, se ha acordado un precio adicional variable en función de la consecución de objetivos.

Con esta nueva inversión, Mapfre prevé desarrollar una oferta de productos en el ramo vida que impulse el crecimiento de este negocio en el mercado mexicano.

Insignia Life es una compañía especializada en los seguros de vida, que opera en el país desde el año 2008 y actualmente brinda servicio a más de dos millones de clientes. Cuenta en la actualidad con una cartera por valor de aproximadamente 105 millones de euros en primas.

Dentro del acuerdo alcanzado entre ambas firmas, Insignia Life continuará operando como marca independiente. De la misma manera, el actual equipo directivo de la compañía, liderado por su presidente, Isaac Zetune y el director general, Antonio Fernández, seguirán al frente del negocio.

Además, continuarán siendo titulares del 6% de las acciones de la compañía. Para Mapfre, “esta operación es la demostración de nuestra confianza plena en el mercado mexicano, un mercado donde llevamos más de 30 años, y donde aspiramos a tener un mayor protagonismo en el futuro y continuaremos desarrollando nuevos canales de distribución para dar el mejor servicio a nuestros clientes”, explicó Jesús Martínez Castellanos, CEO de Mapfre para Latinoamérica, “además, esta inversión se enmarca en la estrategia de Mapfre de lograr un crecimiento de la cartera de vida en la región”.

“De la mano de Mapfre, Insignia Life se hace más grande y poderosa, con un sólido respaldo financiero que le permitirá potenciar su crecimiento, ampliar su cobertura y presencia territorial. Nuestro canal de promotores y agentes ha demostrado ser el camino hacia el éxito y seguiremos apuntalando el crecimiento por esta misma vía, por lo que continuaremos siendo de agentes para agentes. Estamos resueltos a tener un alto desempeño y trabajar con las mejores prácticas y tecnología existente, respondiendo a nuestras obligaciones sin excusas”, aseguró Isaac Zetune, presidente de Insignia Life.

El cierre de la operación está sujeto a la autorización por parte de los correspondientes reguladores del mercado mexicano, según confirmaron ambas firmas. Con información de Cinco Días.

Si algo saben las compañías españolas es que la retribución al accionista es uno de los grandes atractivos para captar inversores. En este ejercicio, el mercado espera que el dividendo del Ibex alcance los 431 euros por acción, un 12% más que el año anterior, con el que toca máximos de 2014. El dividendo del Ibex renta un 4,6% este año. Sin embargo, entre sus firmas, hasta 16 compañías ofrecen una rentabilidad por dividendo de al menos un 5%. Estas son: Enagás, Mapfre, Telefónica, CaixaBank, BBVA, Banco Sabadell, Bankinter, Logista, Unicaja, Redeia, ACS, Acerinox, Endesa, Repsol, Merlin Properties, Banco Santander y Naturgy.

La política de dividendos ha ido, en estos últimos años, en aumento en gran parte de las cotizadas del Ibex. Solo con cargo a 2022, dos tercios del índice nacional elevaron su dividendo con respecto al del ejercicio anterior. Ahora, ya son algunas las empresas las que han anunciado un crecimiento de sus pagos con cargo al ejercicio actual.

Enagás es una de ellas. El pasado 6 de julio, con el pago de 1,032 euros por acción, la energética completó el dividendo de 1,72 euros por título con cargo a 2022. Para este 2023, tal y como indicaban en su plan estratégico, la compañía mejorará su retribución hasta los 1,74 euros que, sobre precios actuales, le renta a su accionariado hasta un 10,5%, convirtiéndose en la rentabilidad más elevada de todo el Ibex 35 y la única que alcanza el doble dígito. Sin embargo, este dividendo quedará congelado hasta 2026 (hasta donde abarca el plan estratégico) pues la firma busca una «priorización del plan de crecimiento a la distribución de dividendos», como señalan en el documento.

Los dividendos de Mapfre, Telefónica y CaixaBank para 2023 rentan actualmente un 8%, los siguientes que más rendimiento ofrecen del Ibex. La aseguradora confirmó en sus últimos resultados trimestrales el plan estratégico que lanzó en 2022 y en el que se comprometía a un payout (el porcentaje del beneficio que se destina a repartir dividendos) del 50% hasta 2024.

Para este 2023, el consenso de mercado que reúne FactSet proyecta un beneficio neto de 734 millones de euros para la firma, con lo que, según su estrategia, repartiría en dividendos 367 millones de euros en 2023. El mercado espera que su dividendo alcance los 0,15 euros por acción que, sobre precios actuales, le rentan a sus inversores un 8,5%, la segunda rentabilidad más elevada del índice español. Con una recomendación mayoritaria de mantener sus títulos, los expertos ven para Mapfre un recorrido del 11% en bolsa de cara a los próximos doce meses vista.

La relación entre Telefónica y su dividendo ha sido como una pareja: con sus más y con sus menos. Durante las últimas dos décadas la teleco ha tenido que ir ajustando a la baja su retribución a medida que su valor bursátil se iba deteriorando. Sin embargo, la retribución que ofrece la española siempre ha sido uno de sus atractivos, por su alta rentabilidad. Concretamente, los 0,30 euros ya confirmados que Telefónica repartirá en 2023 -en dos pagos de 0,15 euros cada uno, el primero se realizará el 14 de diciembre- otorgan un rendimiento del 8%. Sin embargo, los esfuerzos para cumplir con su política de dividendos son de los más elevados entre las grandes telecos europeas.

Concretamente, el payout que el mercado estima que la española dedicará en 2023 ascenderá al 88%, frente al 63% o el 43% que esperan que destinen comparables como Orange o Deutsche Telekom respectivamente. «Telefónica ha ido reduciendo deuda pero a base de vender activos, por lo que no ha conseguido hacer descender tanto el apalancamiento al reducirse también el ebitda», explica Juan Peña, analista de GVC Gaesco. Peña añade que «para que en dos o tres años de verdad pueda alcanzar las 2 veces ebitda es necesario que reduzca su dividendo, quizás a 0,20 o 0,25 euros» Todo ello se produce, además, en un escenario de beneficios decrecientes con respecto a los 2.000 millones de euros que ganó el pasado ejercicio.

También los bancos

La banca ocupa las siguientes posiciones por rentabilidad. En la que es una tradicional lucha por la mayor rentabilidad del sector bancario, es CaixaBank la que se alza con el liderazgo español.

 Durante más de un año y medio, el rendimiento que ofrecía el pago de BBVA era prácticamente imbatible. Pero en mayo, gracias a un menor desempeño de la acción de Caixa frente a la de BBVA, la primera entidad financiera superaba a la segunda en rentabilidad por dividendo.

 Ahora, los títulos del banco vasco continúan registrando un mayor avance frente a Caixa (suben un 28% en el año versus un 4%), lo que provoca que en este juego de tronos, CaixaBank siga sentada en el trono de hierro de la rentabilidad por dividendo.

Los 0,31 euros por acción que el consenso de expertos que agrupa FactSet espera que reparta este 2023, rentan a sus inversores un 8%. Sin embargo, con los 4.000 millones que el mercado estima que Caixa ganará este ejercicio, el esfuerzo para cumplir con su política de dividendos es el mayor de toda la banca española, al tener un payout del 58%, según las estimaciones. «Para 2023, se espera que los ingresos de CaixaBank aumenten un 12,3% y los BPAs (beneficio por acción) un 20,7%, mientras que para el BBVA se espera un aumento de ingresos del 9,7% y del BPA del 7%, de ahí que CaixaBank pueda retribuir más a sus accionistas», apunta Sergio Ávila, analista de IG.

Solo BBVA y Banco Sabadell dedicarán, según los expertos, menos del 50% de sus beneficios al reparto de dividendos, al destinar un payout del 47% y el 45% respectivamente este 2023, según FactSet.

 Los dividendos de 0,53 euros y 0,08 euros por acción que los expertos proyectan para BBVA y Banco Sabadell respectivamente con cargo a 2023 rentan a sus inversores algo más de un 7% en ambos casos. Cerca de ellas se sitúa también Bankinter cuyo pago de 0,42 euros por título, según las previsiones, da un rendimiento del 7%, con un payout del 50%.

Más alejadas, Unicaja y Banco Santander ya confirmaron en sus respectivos planes estratégicos que dedicarían un 50% de sus ganancias a la retribución a sus accionistas. Actualmente, el mercado baraja para ellas dividendos de 0,07 euros y 0,18 euros respectivamente para este 2023 que rentan un 6,7% en el caso de Unicaja y un 5,1% en el de la entidad cántabra. Con información de Violeta Quinonero El Economista de España.

Pocos asuntos económicos pueden comparar su importancia con la del sistema público de pensiones debido a su envergadura y al potencial número de personas afectadas por cualquier modificación.

Aludiendo a la necesidad de reformarlo para garantizar su supervivencia, a comienzos de este mes de julio, el Círculo de Empresarios puso sobre la mesa una propuesta para el próximo Gobierno: la de fijar un sistema de incentivos y penalizaciones que deje la edad legal de jubilación en España entre los 68 y los 72 años. Al comparar las edades de jubilación en Europa y en algunos de los principales países del mundo, incluso antes de una hipotética nueva reforma que retrase la edad todavía más, España ya está entre los países que tienen una edad legal de retiro más tardía.

En concreto, en la actualidad la edad legal de jubilación cobrando el 100% de la pensión en España está en los 66 años y 4 meses. Si bien, en el caso de que el trabajador haya cotizado más de 37 años y 9 meses, la edad se sitúa en los 65 años. Para 2027, la edad legal de jubilación alcanzará los 67 años y el requisito de cotización para jubilarse a los 65 con el 100% de la pensión estará en 38 años y seis meses. Por el momento, el grueso de países de la Unión Europea tiene los 65 años o bien como edad de jubilación ya establecida o como objetivo, dejando a España y su ambición de posponerla hasta los 67 años en un grupo únicamente conformado por Alemania, Bélgica, Bulgaria, Grecia e Italia. Más allá de esta edad, solo Países Bajos y Dinamarca tienen dentro de la Unión Europea unas metas aún más tardías en mente.

En la comparativa con países vecinos, la edad de jubilación española también sigue siendo más elevada. La brecha es menor en el caso de mirar hacia Portugal y abismal al enfrentarla con Francia. Los portugueses tienen la intención, al menos por el momento, de mantener su edad de jubilación en los actuales 66 años y cuatro meses. Los franceses tienen por objetivo retrasarla a los 64 años desde los 62 años y tres meses actuales, una medida aprobada por el Gobierno de Emmanuel Macron en la madrugada del 15 de abril que provocó una fuerte respuesta en forma de protestas.

Según queda reflejado enla los datos recopilados por el centro para las pensiones finlandés, en varios países de los analizados se observa que la edad de jubilación de las mujeres es más temprana que la de los hombres, pero a medida que se postergan las edades legales, se observa una tendencia a igualarlas.

Además de subir la edad de jubilación a golpe de decisión de los gobernantes, varios países ya han dejado fijada la misma a la evolución de la esperanza de vida. Al hacer esto, se tiende a posponer el retiro. Dinamarca, Países Bajos, Grecia, Italia, Portugal, Estonia, Finlandia, República Checa, Chipre o Suecia son algunos de ellos.

En lo referente a los regímenes de incentivos y penalizaciones como el que sugería el Círculo de Empresarios, varios países ya los aplican. Suecia, Noruega, Estados Unidos, Australia, o Canadá son algunos ejemplos de ello según el centro finlandés. En el caso estadounidense, un trabajador que quiera cobrar el 100% de la pensión a la que tendría derecho deberá seguir en activo hasta los 66 años y 4 meses, una edad que van a aumentar hasta los 67 años.

España un caso interesante

En el caso de España, ya existe un régimen de incentivos y penalizaciones que permite que la jubilación se pueda solicitar en una franja de edad. Si se ha cotizado lo suficiente como para tener derecho a retirarse a los 65 años, se puede pedir una jubilación anticipada tan pronto como a los 63 años a cambio de una reducción vitalicia de la pensión, cuya merma depende del tiempo cotizado y de la antelación con la que se pida el retiro respecto a la edad legal que correspondería. En este artículo se detalla todo lo referente a cómo funcionan las penalizaciones por jubilación anticipada, así como las bonificaciones por aplazarla voluntariamente.

De todos los países analizados, Rusia es el que tiene las jubilaciones más tempranas, aunque también ha fijado un progresivo atraso de la misma. En 2023, la edad legal de jubilación para las mujeres rusas está en los 56 años y 6 meses mientras que para los hombres es de 61 años y 6 meses. El objetivo de Moscú en este campo pasa por retrasar la jubilación femenina a 60 años y la masculina a los 65.

Tal y como ha quedado reflejado previamente, aunque la tendencia a elevarla es igual en todos los sitios, la edad de jubilación varía, y bastante, en función de cada país. Esto último también sucede con el nivel de generosidad de las pensiones públicas. Uno de los baremos que permite establecer comparaciones internacionales es la tasa de reposición. Así se le llama al porcentaje que representa lo que se cobra de pensión respecto a lo que se percibía cuando se estaba aún en activo. Por ejemplo. Un jubilado que cuando trabajaba tenía un salario de 2.000 euros netos al mes y que ahora dispone de una pensión de 1.000 euros tendría una tasa de reposición del 50%.

Así, a mayor porcentaje, mayor sería la “generosidad” relativa de las pensiones. Dos países con pirámides poblacionales no tan envejecidas, Turquía y Brasil, encabezan la clasificación elaborada por la OCDE. En el caso turco, jubilarse sale realmente a cuenta, ya que la cuantía de la pensión es mayor al sueldo que se solía percibir estando en activo. Con información de Fernando Belinchon, Cinco Días.